一家擁有36年歷史的老牌企業(yè)，建立起成長的第二曲線，難度可想而知。但鄉(xiāng)村農(nóng)戶屋頂上的一塊塊光伏發(fā)電板，卻成為昔日“彩電大王”創(chuàng)維全新的營收增長點(diǎn)。
“2023年，創(chuàng)維集團(tuán)戶用光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。”2024年初，創(chuàng)維集團(tuán)董事會主席林勁在一篇文章中寫道。“上半年?duì)I業(yè)額已超2022年全年，穩(wěn)居行業(yè)前三，成為整個(gè)集團(tuán)增長的‘第二曲線’。”
從2021年起，分布式光伏迎來爆發(fā)，尤其是戶用光伏，國內(nèi)家電巨頭們一度掀起在鄉(xiāng)村農(nóng)戶的屋頂上“跑馬圈地”的浪潮。創(chuàng)維成為其中最大的獲利者之一。創(chuàng)維光伏業(yè)務(wù)的營收，已從2020年時(shí)的1億元，躍升至2023年上半年的121.34億元，和核心業(yè)務(wù)智能家電的141.6億元已經(jīng)非常接近。
但當(dāng)時(shí)間邁入2024年，曾經(jīng)火熱的分布式光伏市場，也站在了十字路口。
戶用光伏的爆發(fā)式增長已經(jīng)持續(xù)了三年。2月28日，國家能源局發(fā)布了2023年光伏發(fā)電建設(shè)運(yùn)行情況：2023年分布式光伏新增并網(wǎng)容量9628.6萬千瓦，創(chuàng)下了歷史新高，和上一年比接近翻倍。與此同時(shí)，光伏行業(yè)進(jìn)入“內(nèi)卷”更為激烈的一年，組件價(jià)格大幅跳水，也大大降低光伏電站建設(shè)的成本。一批新老玩家爭相入局，戶用光伏再度成為兵家必爭之地。
而在天平的另一端，配電網(wǎng)接納光伏發(fā)電的能力卻嚴(yán)重受限。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月，國內(nèi)超過150個(gè)地區(qū)的分布式光伏已無新增接入空間。電網(wǎng)消納難題，在2024年也被擺上了臺面。
創(chuàng)維在2021年，曾提出“新三年發(fā)展目標(biāo)”，其中一項(xiàng)就是在2024年實(shí)現(xiàn)“千億營收”的夢想，光伏業(yè)務(wù)在其中起著舉足輕重的作用。現(xiàn)在，分布式光伏還能推動創(chuàng)維繼續(xù)飛奔嗎？
創(chuàng)維汽車還在一路跌跌撞撞，光伏業(yè)務(wù)卻殺出重圍，成為扛起創(chuàng)維集團(tuán)營收增長的主力。就像林勁對外說過的，這在當(dāng)年是沒想到的。
作為創(chuàng)維創(chuàng)始人黃宏生的兒子，林勁從職業(yè)經(jīng)理人手中接過創(chuàng)維董事會主席和執(zhí)行委員會主席的位子，已經(jīng)一年半了。而擺在這位“創(chuàng)二代”面前的重要任務(wù)，還是繼續(xù)推進(jìn)創(chuàng)維轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)千億營收。
創(chuàng)維在國人心目中的早期形象，以電視品牌為主。上世紀(jì)90年代中期的彩電價(jià)格大戰(zhàn)，很多人還記憶猶新，這場戰(zhàn)爭持續(xù)5年后，直接將國內(nèi)彩電價(jià)格降低了80%，也干翻了一批中小企業(yè)。從此役中勝利走出的創(chuàng)維、康佳、TCL三家公司，則幾乎包攬了當(dāng)時(shí)電視市場的半壁江山，它們的領(lǐng)軍人物黃宏生、陳偉榮和李東升，也被業(yè)界稱為“家電三劍客”。
有趣的是，當(dāng)年的“三劍客”都是出身于華南理工大學(xué)。連黃宏生的妻子林衛(wèi)平，也是黃宏生在華南理工的同學(xué)。林衛(wèi)平曾任中國信息產(chǎn)業(yè)部研究所工程師，于1993年加入創(chuàng)維，現(xiàn)任創(chuàng)維集團(tuán)執(zhí)行董事。
▲（圖/創(chuàng)維集團(tuán)創(chuàng)始人黃宏生，圖源：視覺中國）
2000年，創(chuàng)維迎來了自己的高光時(shí)刻，在港交所掛牌上市。到了2023年，根據(jù)胡潤全球富豪榜，黃宏生、林衛(wèi)平夫婦已擁有120億元身家。
但隨著時(shí)間的推移，市場情況也開始改變。由于互聯(lián)網(wǎng)電視品牌崛起，此外，據(jù)華泰證券研報(bào)數(shù)據(jù)，在2019年時(shí)國內(nèi)家電市場容量已趨于飽和，創(chuàng)維傳統(tǒng)的電視業(yè)務(wù)收入從2017年就開始持續(xù)下滑。
林勁掌印的2022年，創(chuàng)維傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)中，電視業(yè)務(wù)營收只有182.33億元，同比下降了22.33%，比2017年下滑了33%。從2018年之后，創(chuàng)維集團(tuán)的整體營收也持續(xù)只有個(gè)位數(shù)增長。
黃宏生當(dāng)年就有著“千億集團(tuán)”之夢。2012年他就為創(chuàng)維定下了2020年實(shí)現(xiàn)千億營收的目標(biāo)，但沒有實(shí)現(xiàn)。2018年創(chuàng)維成立30周年時(shí)，又提出五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)千億營收；但實(shí)際上，直至2022年時(shí)，公司的總營收也還只有535億元，才達(dá)到了目標(biāo)的一半。
創(chuàng)維想過做像8K電視等創(chuàng)新產(chǎn)品，還涉獵過車載液晶顯示器，但都沒有太大成效。尋找行之有效的業(yè)績新增長點(diǎn)，早已成為擺在創(chuàng)維面前的當(dāng)務(wù)之急。
與此同時(shí)，全球?qū)稍偕茉矗绕涫菍夥l(fā)電的需求在不斷增長。早在2015年前后，國內(nèi)就出臺了一系列關(guān)于光伏產(chǎn)品和市場發(fā)展方面的相關(guān)規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)。2020年9月“雙碳”目標(biāo)發(fā)布，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)也迎來了新一輪發(fā)展熱潮。
家電行業(yè)整體承壓，擁有政策扶持和市場機(jī)遇的光伏產(chǎn)業(yè)對企業(yè)無疑具有強(qiáng)大的吸引力。在雙碳戰(zhàn)略下，消費(fèi)端的家電產(chǎn)品也面臨著轉(zhuǎn)型升級的要求；家電企業(yè)在制造、組裝和銷售渠道等方面的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，也更容易拓展到光伏領(lǐng)域。
家電業(yè)開啟了“跨界”追光風(fēng)潮。早在2013年，家電龍頭格力就已試水研發(fā)“不用電費(fèi)”的光伏空調(diào)。昔日“三劍客”中，TCL科技在2020年7月收購了硅片龍頭天津中環(huán)集團(tuán)100%股權(quán)；2021年，康佳投資了光伏玻璃項(xiàng)目。
相較之下，創(chuàng)維要在其中脫穎而出，必須獨(dú)辟蹊徑。2020年初，作為創(chuàng)維集團(tuán)旗下的智慧新能源企業(yè)，創(chuàng)維光伏成立，試水分布式光伏業(yè)務(wù)。
所謂的分布式光伏，是指在建筑物屋頂、墻面、空地等場地上建設(shè)的光伏發(fā)電設(shè)施，屬于光伏行業(yè)的應(yīng)用系統(tǒng)環(huán)節(jié)。其中的戶用光伏，主要是在居民房頂或陽臺裝上光伏板，用戶可以自發(fā)自用，多余電量銷售給電網(wǎng)賺錢。
創(chuàng)維光伏主要做的是產(chǎn)業(yè)下游生意，面向的是C端用戶。比起TCL、康佳等的“燒錢”選項(xiàng)來，創(chuàng)維的模式未免顯得有些取巧，但卻實(shí)際。為個(gè)人用戶安裝光伏發(fā)電設(shè)施，創(chuàng)維自己不生產(chǎn)組件和設(shè)備，顯然門檻和投入更低；這種聚焦于服務(wù)和渠道分銷環(huán)節(jié)的模式，家電企業(yè)做起來也更得心應(yīng)手。
創(chuàng)維光伏踩中了風(fēng)口。2021年，為落實(shí)雙碳戰(zhàn)略，國家能源局發(fā)布通知，在全國676個(gè)縣（市、區(qū)）中啟動了分布式光伏的“整縣推進(jìn)”試點(diǎn)工作。當(dāng)時(shí)根據(jù)天風(fēng)證券報(bào)告，這將推動超過1億千瓦的戶用光伏市場規(guī)模。
整縣推進(jìn)為戶用光伏開啟了一條“農(nóng)村包圍城市”路線，誰拿下了農(nóng)戶屋頂，誰就可得天下。而在多年的“家電下鄉(xiāng)”中，創(chuàng)維已經(jīng)磨練出了廣泛的線下渠道，同時(shí)也加深了對下沉市場的了解。
林勁曾表示，創(chuàng)維的光伏業(yè)務(wù)，主要是“嫁接”在了集團(tuán)過去三十多年的營銷網(wǎng)絡(luò)體系上。在農(nóng)村賣家電的傳統(tǒng)經(jīng)銷商，就是推銷光伏設(shè)備現(xiàn)成的一支大軍。
但要說服農(nóng)戶裝上光伏設(shè)備，光有這些還不夠。基于家電業(yè)務(wù)，創(chuàng)維還推出了自己獨(dú)有的“冰箱換光伏”打法：裝機(jī)的用戶可以在獲得發(fā)電收益的同時(shí)，額外獲得從幾千至上萬元兒童家具創(chuàng)維智慧家電，包括電視、冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等上百個(gè)系列的全屋智能家電。
創(chuàng)維光伏總經(jīng)理馬龍?jiān)?023年中時(shí)曾透露，創(chuàng)維光伏三年來已贈送出了上百款家電70萬件，累計(jì)金額13.8億元。
2022年，國家發(fā)改委更是將“千家萬戶沐光行動”寫入了“十四五”規(guī)劃，市場保持了較高增長態(tài)勢。2022年底，創(chuàng)維還和華夏金融租賃合作，推出了經(jīng)營性租賃模式。
這種運(yùn)作方式，簡單來說，就是創(chuàng)維提供硬件設(shè)備和維護(hù)、實(shí)木原木定制代付租賃押金，設(shè)備由合作方負(fù)責(zé)租出去，用戶在“出租”了自己的屋頂資源后，在1-22年的租賃期內(nèi)，可以按固定比例獲取保底收益，22年后電站所有收益可以歸用戶所有。在發(fā)電收益中，華夏金融賺取了租金和利息，用戶賺取發(fā)電剩余收益，創(chuàng)維獲得了設(shè)備銷售和運(yùn)維服務(wù)收入。
創(chuàng)維的這種打法，是對傳統(tǒng)戶用光伏業(yè)主出錢、委托系統(tǒng)運(yùn)營商香伯世家兒童家具建設(shè)電站模式的徹底顛覆。只要有金融機(jī)構(gòu)的合作，用戶就可以實(shí)現(xiàn)“電站0元裝”。創(chuàng)維光伏以摧枯拉朽之勢，快速在鄉(xiāng)村擴(kuò)張。
▲（2023中國家電及消費(fèi)電子博覽會上的創(chuàng)維光伏展臺。圖源：視覺中國）
2021年，創(chuàng)維光伏的營收從成立第一年的1.04億元擴(kuò)大到41億元。等到了2022年，創(chuàng)維集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)收入達(dá)到119.34億元，同比增長了191%；相比之下，這一年創(chuàng)維集團(tuán)整體實(shí)現(xiàn)營收534.91億元，青少年兒童家具同比僅增長了5.03%。
2023年上半年，創(chuàng)維集團(tuán)進(jìn)行了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的整合優(yōu)化，將原來的多媒體業(yè)務(wù)與智能電器業(yè)務(wù)合并為智能家電業(yè)務(wù)板塊，與其智能系統(tǒng)技術(shù)業(yè)務(wù)板塊、新能源業(yè)務(wù)板塊、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)及其他業(yè)務(wù)板塊，共同形成了新的四大業(yè)務(wù)板塊。徐州家具
在其中，創(chuàng)維新能源業(yè)務(wù)營業(yè)額達(dá)121.34億元，同比大幅增長188.2%，在創(chuàng)維集團(tuán)整體營收中的占比，也從去年同期的17.3%，上升至37.5%。而智能家電業(yè)務(wù)僅增長了9%，占營收比重也由去年同期的53.5%下降到了43.8%。
在跨界光伏的家電企業(yè)中，創(chuàng)維成為最先吃到蛋糕的一家。即使在整個(gè)戶用光伏領(lǐng)域里，創(chuàng)維也已經(jīng)名列前茅。
截至2023年上半年，創(chuàng)維光伏累計(jì)建成并網(wǎng)運(yùn)營的戶用光伏電站超過33.9萬座。黃宏生在對外提起創(chuàng)維的分布式光伏業(yè)務(wù)時(shí)，不無自豪地表示，“我們現(xiàn)在的排名是行業(yè)前三”。
但這也并不代表著，創(chuàng)維的轉(zhuǎn)型將會全面押注在光伏業(yè)務(wù)上：創(chuàng)維光伏的利潤率相對來說不高，目前看來，還不能稱得上是個(gè)“賺大錢”的生意。
創(chuàng)維光伏業(yè)務(wù)并沒有對外公開自己的利潤水平，但據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，創(chuàng)維光伏的凈利潤率約為3%-5%。
2023年上半年，根據(jù)創(chuàng)維集團(tuán)財(cái)報(bào)，公司凈利潤為3.02億元，同比下降10.91%；整體毛利率為13%，較去年同期下降了3個(gè)百分點(diǎn)。公司表示，盡管新能源業(yè)務(wù)規(guī)模及新增光伏電站裝機(jī)量持續(xù)上升，成為公司營收增長的主要來源，但其毛利率低于公司其他業(yè)務(wù)板塊，也使得公司整體毛利率下跌。
換句話說，光伏業(yè)務(wù)較低的毛利率，反而成為了公司業(yè)務(wù)中“拖后腿”的存在。
受到行業(yè)競爭和度電補(bǔ)貼變化的影響，分布式光伏的毛利率下降已經(jīng)不是稀奇事了。正泰電器旗下的正泰安能目前是戶用光伏“老大”，2023年上半年收入達(dá)到137億元；而公司主營業(yè)務(wù)毛利率也從2020年的35.13%一路下降，去年上半年僅為16.66%。相比之下，創(chuàng)維光伏顯然還要更低。
這已成為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的問題。在去年10月底的一場活動上，林勁也不得不表示，光伏行業(yè)目前最重要的還是規(guī)模，他不希望因?yàn)槔麧櫶叨笆ナ袌觥薄?/span>
由此看來，“增收不增利”的情況，或許還將繼續(xù)壓在創(chuàng)維身上。
“光伏裝上去最起碼要用20年，這20年之內(nèi)好不好用，就是我們要考慮到的，所以我們要更精心、效率更高，才會更好。”林勁說。
▲（圖源：視覺中國）
對于創(chuàng)維而言，光伏業(yè)務(wù)不僅拉高了公司的營收，在公司整體轉(zhuǎn)向雙碳經(jīng)濟(jì)上也具有另一重意義：只要是創(chuàng)維光伏設(shè)備經(jīng)銷鏈條上的參與者，就意味著他們可以和創(chuàng)維打上20年的交道，這其中，對于創(chuàng)維的其他產(chǎn)品來說，是個(gè)打開廣闊下沉市場空間的絕佳機(jī)會。
在創(chuàng)維集團(tuán)提出的“零碳智慧生活解決方案”中，汽車、家電、光伏會進(jìn)行協(xié)同。不僅在給用戶建光伏電站時(shí)，創(chuàng)維會送家電，即使是創(chuàng)維汽車也可以聯(lián)動。創(chuàng)維提出過“光伏發(fā)電租汽車”，即可以租賃創(chuàng)維汽車給用戶，其光伏發(fā)電收益能用于償還汽車租金，不過到目前為止，這個(gè)方案還未落地。
創(chuàng)維也正在試圖把觸角從戶用逐步向工商業(yè)光伏、用電側(cè)綜合智慧能源管理等業(yè)務(wù)方向延伸。2023年中，創(chuàng)維集團(tuán)新組建成立了儲能業(yè)務(wù)子公司。創(chuàng)維光伏之前還透露，未來2-3年內(nèi)會向產(chǎn)業(yè)鏈上游布局。
不過，在創(chuàng)維光伏努力“搶規(guī)模”的同時(shí)，分布式光伏整體市場“成長的煩惱”，也在2024年撲面而來。
分布式光伏已經(jīng)歷了整整三年的爆發(fā)式增長。2月28日，國家能源局發(fā)布了2023年光伏發(fā)電建設(shè)運(yùn)行情況：2023年新增并網(wǎng)容量21630萬千瓦；其中分布式光伏9628.6萬千瓦，分布式光伏中的戶用光伏裝機(jī)達(dá)到4348.3萬千瓦。
面對始料未及的分布式裝機(jī)量暴漲，一些戶用光伏重點(diǎn)省份的電網(wǎng)承載力接近飽和，難以完全消納高速增長的戶用光伏電站。包括遼寧、山東、河北、湖南、湖北等多地傳出暫緩分布式備案或并網(wǎng)的消息。
戶用光伏電站的收入來自向電網(wǎng)售電。如今消納難題被擺上臺面，成為分布式光伏的“卡脖子”問題。創(chuàng)維光伏總經(jīng)理馬龍?jiān)诮邮苊襟w采訪時(shí)也提到過，消納問題將成為影響市場發(fā)展的核心。
但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，行業(yè)增長仍將持續(xù)。中國新能源電力投融資聯(lián)盟秘書長彭澎告訴「市界」，隨著裝機(jī)量的增長，消納空間確實(shí)會被壓縮，但同時(shí)用電量也在同步增長。與此同時(shí)，隨著光伏產(chǎn)能相對過剩，原料和組件價(jià)格在2024年初繼續(xù)大幅跳水，這反而會提高分布式光伏的投資回報(bào)率。“現(xiàn)在這個(gè)時(shí)期，投資人們還是處于拼命找項(xiàng)目的階段。”
“因此，2024年的裝機(jī)量，并不會出現(xiàn)下降。”彭澎表示，解決光伏消納難題，主要還是要調(diào)動用戶側(cè)的潛力。
但這也意味著，分布式光伏的競爭將更為激烈。有業(yè)內(nèi)人士指出，接下來，一場殘酷的“淘汰賽”或許也將啟幕。
分布式光伏江湖也產(chǎn)生了變化。國內(nèi)的河南、江蘇、山東等北方地區(qū)，是分布式光伏新增裝機(jī)的傳統(tǒng)“大戶”，截至2023年底，山東省分布式光伏累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到40GW，位居全國第一。但在電網(wǎng)承載力受壓后，分布式光伏開始大舉南下。在去年分布式光伏新增裝機(jī)排行中，河南仍然排在首位，緊隨其后的就是江蘇，蘇浙皖等地區(qū)已異軍突起。
一邊是“南下”新市場的開拓，在另一邊，傳統(tǒng)的跑馬圈地粗放式開發(fā)已成為過去，企業(yè)們開始了卷服務(wù)、卷運(yùn)營的精細(xì)化運(yùn)作。
例如，南、北方光照資源不同，戶用光伏市場存在諸多差別。像創(chuàng)維光伏曾調(diào)研發(fā)現(xiàn)，南方農(nóng)戶大多想建設(shè)陽光棚，但成本較高。于是，創(chuàng)維光伏首創(chuàng)了“小陽樓”，基于建筑光伏一體化理念，把光伏板和屋頂建筑結(jié)合，相當(dāng)于給房屋多加了一層樓，也更適應(yīng)南方用戶的陽光棚需求。
盡管創(chuàng)維光伏依靠獨(dú)有的模式能夠盡快上量、做大規(guī)模，但專攻下游，也讓它在市場上主導(dǎo)權(quán)較弱；同時(shí)，這一模式門檻較低，也很容易被同行模仿和追趕。
光伏頭部企業(yè)中，包括正泰集團(tuán)旗下的正泰安能、天合光能旗下的天合富家、東方日升、隆基綠能、陽光電源、晶科能源等，已紛紛推出戶用光伏品牌。正泰安能也推出了“金租寶”融資租賃模式，用戶可零資金投入，與金租公司簽訂18年租賃合同。到2023年上半年，正泰安能的戶用光伏電站銷售業(yè)務(wù)營收占總營收的比重已達(dá)到84.7%。
在創(chuàng)維的家電同行中，TCL旗下的TCL光伏科技也在近年來發(fā)力戶用光伏，推出“光富寶”產(chǎn)品，以零成本模式鼓勵(lì)用戶租賃安裝，并也玩起了“裝光伏送家電”模式。2023年上半年，TCL電子的光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入16.85億港元，同比大幅增長878.5%，并預(yù)計(jì)在全年實(shí)現(xiàn)40億港元收入目標(biāo)。
2024年，創(chuàng)維最重要的還是要實(shí)現(xiàn)千億營收。而在其中，創(chuàng)維光伏顯然還將扮演重要角色。在去年6月的一次采訪中，林勁也表示，“若能在現(xiàn)有的幾個(gè)方向上把握住市場機(jī)會，肯定是可以做到千億元規(guī)模的，其中僅新能源光伏板塊的市場就已經(jīng)足夠大”。
為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，2021年時(shí)，黃宏生還曾表示，創(chuàng)維未來將嘗試分拆10家上市公司，每家公司目標(biāo)百億規(guī)模。但目前為止，創(chuàng)維旗下僅有創(chuàng)維數(shù)字一家公司成功借殼上市。市場上一直存在對創(chuàng)維光伏分拆上市的呼聲，在2023年，創(chuàng)維方面也曾對外表示“不排除未來實(shí)現(xiàn)相關(guān)資產(chǎn)獨(dú)立上市”。
事實(shí)上，戶用光伏領(lǐng)域中，新的資本盛宴也在醞釀之中。先后完成多輪融資的正泰安能和天合富家，以及陽光電源旗下的陽光新能源，均宣布了IPO計(jì)劃，其中正泰安能的上市申請已被上交所受理。
但對創(chuàng)維光伏而言，目前它的業(yè)務(wù)集中在產(chǎn)業(yè)下游，盈利能力還有待提高。要想取得更大的突破，還必須向產(chǎn)業(yè)鏈上中游拓展。但也這對創(chuàng)維未來的投入和技術(shù)等資源積累，提出了更高的要求。
分布式光伏發(fā)展走到拐點(diǎn)，已將光伏業(yè)務(wù)作為拉動收入主要?jiǎng)恿Φ膭?chuàng)維，也不得不重新面臨一次行業(yè)的洗禮。
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